最近的油脂油料期貨怎么了？豆粕沒(méi)有牛市了？

　　個(gè)人的豆粕多單被干掉了，基于之前我寫(xiě)的文章關(guān)于美豆和南美豆的一些看法，我最近一直在想著(zhù)最壞事情的發(fā)生，即牛市結束，多空轉換帶來(lái)的波動(dòng)往往是劇烈的，我冒不起這樣的風(fēng)險，所以虧了30點(diǎn)跑路，可能其他人有不一樣的想法觀(guān)點(diǎn)，但是目前價(jià)格并不算低的情況下，沒(méi)有持續的利多支撐盤(pán)面難以為繼。今天我就以一個(gè)被止損的多頭的身份講一下自己的擔憂(yōu)。

　　很多人說(shuō)，目前還是多頭趨勢，這個(gè)觀(guān)點(diǎn)也不錯，美豆趨勢和豆粕遠期合約大趨勢還是上升，但是在我的思考里，再創(chuàng )新高概率低的都不是做多好的選項，而豆粕似乎想在創(chuàng )新高難度也很大。

　　前面文章提到過(guò)，支撐美豆和豆粕上漲主要有兩個(gè)方面，一個(gè)是美豆的需求拉動(dòng)，一個(gè)是南美的天氣炒作，而在近兩周的時(shí)間里，這兩個(gè)利多的“承重柱”都有些晃蕩。下面我們分開(kāi)來(lái)說(shuō)。

　　首先是美豆的需求，截至11月19日當周，美豆出口銷(xiāo)售77萬(wàn)噸，前周133.年均104.為連續第六周下降，并且近兩周以來(lái)修正周度數據下修近100萬(wàn)噸，市場(chǎng)擔憂(yōu)為大量洗船，拖累盤(pán)面，因為國內榨利惡化，加上下游需求不振，油廠(chǎng)面臨著(zhù)豆粕脹庫和榨利惡化兩方面的壓力，洗船也在情理之中。一句話(huà)總結就是市場(chǎng)對于過(guò)高的價(jià)格不太接受，且豆粕在國內短期絕對的供大于求。

　　我們再來(lái)說(shuō)說(shuō)南美的天氣炒作，說(shuō)實(shí)在話(huà)，今年的拉尼娜效應其實(shí)是令多頭失望的，之前各大機構轟轟烈烈的炒作，恨不得讓南美絕產(chǎn)了才好，然而到現在，其實(shí)影響是不及預期的。截至11月27日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為86.2%，前一周為79%，去年同期的播種進(jìn)度是86.1%。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱(chēng)，過(guò)去一周阿根廷大豆播種進(jìn)度推進(jìn)10%，達到39.3%，因為中部地區出現降雨。巴西阿根廷兩個(gè)國家其實(shí)都沒(méi)受到什么影響，可能天氣并不是完美，但是也構不成大范圍的減產(chǎn)，而接下來(lái)半個(gè)月的天氣預報顯示，后期降雨仍偏好，這種偏好的天氣可以保證南美大豆順利度過(guò)播種期。當然，拉尼娜的影響并不是說(shuō)現在已經(jīng)結束，在11月最新的一份報告中，NOAA說(shuō)“拉尼娜現象正在存在，持續到2020-21年北半球冬季(1-3月)約有95%的幾率，持續到2021年春季(3-5月)約有65%的幾率。”但是我們只能走一步算一步，僅現在來(lái)說(shuō)，拉尼娜的影響還在可控范圍，天氣也并不是太極端。天氣炒作不及預期，更別提今年巴西燒了不少熱帶雨林增加種植面積6%，所以盤(pán)面下跌也在預期之內。

　　當然多頭手里還是有牌可打的，比如美豆的庫存低，巴西沒(méi)庫存，這些都能在新的種植進(jìn)度里稀釋一下市場(chǎng)流通的量，然而沒(méi)有天氣的炒作，僅靠這個(gè)可不行?；蛘哒f(shuō)這個(gè)因素只能讓盤(pán)面抗跌一些，而不是進(jìn)一步去創(chuàng )新高，沒(méi)有天氣災害的炒作，對于牛市就是個(gè)巨大的缺失，可能在未來(lái)拉尼娜還會(huì )帶來(lái)各種騷操作。